Bu rapor, Opus 4.7 tarafından hazırlanmıştır. Yapay zekâ destekli üretim sürecinde veri hataları ve halüsinasyon riskleri bulunabilir; yatırım kararlarında raporda atıfta bulunulan kaynakların birinci elden doğrulanması gereklidir. Raporun sonundaki yasal uyarının da mutlaka okunması tavsiye edilir.
Otomotiv sektoru 3.54 milyar dolarla Subat rekorunu kirarak AB otomotiv talebindeki genis tabanli toparlanmayi teyit ederken, Irak'a gida ihracatindaki ikinci ay ust uste sert gerileme Orta Dogu cephesinde yapisal talep kaymasina isaret ediyor.
Tablo A - Onceki Aya Gore (MoM)
| # | En Cok Artan | MoM % | En Cok Azalan | MoM % |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Sus Bitkileri ve Mamulleri | +48.0 | Yas Meyve ve Sebze | -22.5 |
| 2 | Mucevher | +19.9 | Su Urunleri ve Hayvansal Mamuller | -15.7 |
| 3 | Deri ve Deri Mamulleri | +19.6 | Madencilik Urunleri | -8.9 |
Tablo B - Gecen Yilin Ayni Ayina Gore (YoY)
| # | En Cok Artan | YoY % | En Cok Azalan | YoY % |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Savunma ve Havacilik | +27.6 | Mucevher | -33.7 |
| 2 | Yas Meyve ve Sebze | +24.7 | Zeytin ve Zeytinyagi | -27.9 |
| 3 | Otomotiv Endustrisi | +18.9 | Hububat, Bakliyat, Yagli Tohumlar | -10.9 |
Tablo C - 3 Aylik Kumulatif Momentum (Rolling 3M vs Onceki 3M)
| # | En Cok Artan | R3M % | En Cok Azalan | R3M % |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Savunma ve Havacilik | +81.4 | Cimento Cam Seramik | -9.3 |
| 2 | Sus Bitkileri ve Mamulleri | +49.4 | Mobilya, Kagit ve Orman | -9.2 |
| 3 | Yas Meyve ve Sebze | +40.1 | Gemi, Yat ve Hizmetleri | -9.2 |
Dikkat Ceken Noktalar: Savunma ve Havacilik hem YoY hem R3M tablolarinda acik ara lider; Ocak'ta da YoY +%44.9 gostermisti - iki aydir sureklilik belirgin, baz etkisi degil yapisal buyume. Otomotiv YoY (+%18.9) ve MoM (+%15.8) ile her iki tabloda birden ust siralarda; 3.54B$ ile 5Y Subat maks'ini (3.13B$) asiyor. Yas Meyve Sebze MoM -%22.5 ile en sert dusen gorunse de YoY +%24.7 ve R3M +%40.1 ile guclu - MoM dusus Ocak zirvesinden mevsimsel normallesme. Sus Bitkileri MoM +%48.0 ve R3M +%49.4 ancak 22M$ ile kucuk baz sektoru. Mucevher MoM +%19.9 toparlanma sinyali verse de YoY -%33.7 ile onceki aydaki -%59 YoY trendinin devami; yeni sinyal degil, surekli gerileme.
Tablo: Komsu Ulke Ozeti
| Ulke | Ihracat ($M) | MoM % | YoY % | R3M % |
|---|---|---|---|---|
| Irak | 656 | -12.9 | -25.8 | -11.1 |
| Ukrayna | 266 | +26.2 | +18.5 | -3.0 |
| Suriye | 202 | +15.6 | +16.7 | -13.5 |
| Iran | 183 | +17.2 | -8.0 | -5.6 |
Irak (656M$): Ikinci ay ust uste YoY negatif (Ocak -%10.1, Subat -%25.8 - derinlesiyor). Hububat -99M$ (-%48.9) en agir kayip; Irak'in yerli hasat sezonu ve alternatif tedarikci kaymalari etkili olabilir. Elektrik-Elektronik -50M$ (-%62) ile ikinci buyuk kayip. Hazirgiyim +29M$ (+%49.7) tek parlak kalem ancak buyuk resmi degistirmiyor.
Ukrayna (266M$): MoM +%26.2 ile Ocak dipinden (-%37 MoM) guclu toparlanma. Onceki ay YoY -%5.0 iken bu ay +%18.5'e dondu - yeni pozitif sinyal. Elektrik-Elektronik +28M$ (+%94.2) ve Otomotiv +10M$ (+%80.3) suruc; altyapi yeniden insasi ve savunma sanayi talebi devam ediyor. Mutlak hacimler kucuk.
Suriye (202M$): YoY +%16.7 ile ikinci ay ust uste pozitif (Ocak +%2.6'dan ivmeleniyor). Kimyevi +16M$ (+%87.9) ve Cimento +7M$ (+%80.4) yeniden yapilanma talebini yansitiyyor. Su Urunleri -21M$ (-%77.1) belirgin kayip ancak muhtemelen tek seferlik baz etkisi.
Iran (183M$): MoM +%17.2 ile Ocak'taki derin dipten (-%39.4 MoM) kismi toparlanma; ancak YoY -%8.0 ve R3M -%5.6 ile yapisal zayiflik suruyor. Makine -10M$ (-%42.4) en buyuk kayip. Mucevher +6M$ (+%600) yuzdesel yuksek ancak mutlak ihmal edilebilir hacim.
Tablo: Top 10 Ulke Ozeti
| # | Ulke | Ihracat ($M) | MoM % | YoY % | R3M % |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Almanya | 1,632 | +4.1 | +10.9 | -7.8 |
| 2 | Italya | 1,010 | +5.5 | -4.9 | -6.4 |
| 3 | Birlesik Krallik | 978 | -2.1 | -0.3 | -9.8 |
| 4 | ABD | 892 | +0.7 | +4.8 | -2.2 |
| 5 | Fransa | 858 | +17.4 | +22.4 | +2.5 |
| 6 | Ispanya | 779 | -5.2 | +1.3 | -10.8 |
| 7 | Irak | 656 | -12.9 | -25.8 | -11.1 |
| 8 | Hollanda | 542 | -6.7 | -2.2 | -2.6 |
| 9 | Romanya | 530 | +20.6 | -1.6 | -17.7 |
| 10 | Polonya | 521 | +1.2 | +21.1 | -10.4 |
Ozet: Fransa hem aylik hem 3 aylik momentumda top 10'un en guclu ulkesi; otomotiv atagi suruc. Irak (-25.8% YoY, -%11.1 R3M) ve Ispanya (-%10.8 R3M) en zayiflayan destinasyonlar. Genis tabanli hareket: Almanya, Italya, Fransa, Hollanda, Romanya ve Polonya'da otomotiv sektoru paralel YoY artista - AB otomotiv talebinde genis tabanli toparlanma sinyali.
| Grup | Ihracat ($M) | YoY % | YoY Mutlak ($M) | MoM % |
|---|---|---|---|---|
| AB-4 | 4,279 | +6.9 | +275 | +4.9 |
| Rusya/BDT | 1,115 | +0.6 | +6 | +19.7 |
| Afrika Orneklem | 1,033 | -2.5 | -27 | +2.6 |
| Orta Dogu Oncelikli | 897 | -22.8 | -265 | -6.8 |
AB-4 toplam 4.28 milyar dolar ile YoY +%6.9 (+275M$); Ocak'taki +%1.9 YoY'dan belirgin ivmelenme. Fransa'nin otomotiv atagi (+143M$) ana suruc. Orta Dogu Oncelikli 897M$ ile YoY -%22.8 (-265M$) - en zayif grup; Irak'in hububat ve E&E kayiplari grubu asagi cekiyor. Onceki ay da -%8.4 YoY idi, gerileme derinlesiyor. Rusya/BDT 1.12 milyar dolar ile YoY +%0.6 stabil; Ocak'taki -%9.1'den toparlanma. Afrika Orneklem 1.03 milyar dolar ile YoY -%2.5 hafif negatif; Cezayir'e hububat kaybi -27M$ etkili.
AB agirligi belirgin sekilde derinlesiyor: AB-4 tek basina toplam ihracatin %25'ini olusturuyor. Orta Dogu'nun payi %5.3'e geriledi. Buyume tamamen Avrupa'dan geliyor; cografi konsantrasyon riski artabilir. Rusya/BDT ve Afrika gruplari onceki aylardaki seyrini koruyor - ne belirgin iyilesme ne kötülesme.
| Sektor | Ihracat ($M) | Pay % | MoM % | YoY % | 2Y % |
|---|---|---|---|---|---|
| Otomotiv Endustrisi | 3,544 | 20.8 | +15.8 | +18.9 | +13.2 |
| Kimyevi Maddeler | 2,322 | 13.6 | +1.6 | -6.9 | -10.9 |
| Elektrik ve Elektronik | 1,413 | 8.3 | +5.2 | +9.0 | +9.5 |
| Hazirgiyim | 1,328 | 7.8 | -0.9 | -2.2 | -11.6 |
| Demir ve Metaller | 1,099 | 6.4 | +2.3 | +7.6 | +11.5 |
| Hububat ve Bakliyat | 953 | 5.6 | +2.6 | -10.9 | -9.4 |
| Makine ve Aksamlari | 893 | 5.2 | +9.7 | +9.8 | -2.1 |
| Tekstil | 760 | 4.5 | +4.1 | -0.1 | -6.6 |
| Iklimlendirme | 612 | 3.6 | +14.2 | +3.5 | +2.3 |
| Mobilya ve Orman | 600 | 3.5 | +6.7 | -1.2 | -8.2 |
| Mucevher | 572 | 3.4 | +19.9 | -33.7 | +18.6 |
| Savunma ve Havacilik | 553 | 3.2 | -0.3 | +27.6 | +82.9 |
Otomotiv (3,544M$, %20.8 pay): 5Y Subat ort. 2,767M$, medyan 2,632M$, maks 3,130M$ - bu ay hepsinin uzerinde, rekor. MoM +%15.8 buyuk olcude Ocak'taki takvim etkisinden (MoM -%18.6) toparlanma, ancak YoY +%18.9 mevsimsellikten bagimsiz guclu buyumeyi teyit ediyor. 6 AB ulkesinde paralel otomotiv artisi. 2Y +%13.2 ile yapisal buyume.
Kimyevi Maddeler (2,322M$): YoY -%6.9, 2Y -%10.9. Mevsimsel referans 2,287M$ ile neredeyse es; ancak Ocak'ta da -%10.3 YoY oldugu icin surekli gerileme. Italya -87M$, Romanya -54M$, Hollanda -42M$ ile AB pazarlarinda genis tabanli zayiflik. Fas +65M$ (+%242) ve Gurcistan +29M$ (+%82) ile yeni pazar acimlari dikkat cekici.
Savunma ve Havacilik (553M$): 5Y ort. 320M$, maks 434M$ - bu ay 553M$ ile tarihi Subat rekoru. 2Y +%82.9 ile en guclu yapisal buyume sektoru. R3M +%81.4 olaganusut momentum.
Mucevher (572M$): YoY -%33.7 (-290M$) ancak 5Y medyan 489M$'in uzerinde. 2025 Subat 862M$ anomali yuksek baz (BAE kaynakli). 2Y +%18.6 ile uzun vadede hala buyumede.
Hububat (953M$): YoY -%10.9, 5Y medyan 970M$'in hafif altinda. Irak -99M$ (-%49) ve Cezayir -27M$ (-%64) kayiplari suruc. Ocak'ta da -%9.8 YoY - ikinci ay ust uste negatif.
Makine (893M$): YoY +%9.8, 5Y maks 912M$'a yakin. Ocak'taki -%29.4 MoM'dan V-toparlanma. ABD +22M$ (+%46) ve BK +7M$ (+%27) suruc.
Iklimlendirme (612M$): 5Y maks 598M$'i asarak Subat rekoru. Onceki ay -%9.1 YoY iken bu ay +%3.5'e dondugu icin yeni pozitif sinyal.
Il Bazinda Onemli Hareketler:
Ulke x Sektor Dikkat Cekiciler:
Kocaeli otomotiv ihracati Subat'ta 1.08 milyar dolar ile YoY +%18.2, MoM +%30.8 ve 5Y Subat ortalamasinin %49 uzerinde - mevsimsellikten belirgin ayrisan hareket. Ford Otosan 2025'te 934,500 adet uretim kapasitesi, 700,174 adet uretim ve 602,842 adet yurt disi satis ile Turkiye'nin en buyuk ihracatcisi. Yurt disi satis gelirleri 15.4 milyar dolara ulasti. Golcuk ve Yenikoy fabrikalarindan AB ticari arac talebi ana suruc; Fransa'ya otomotiv ihracatindaki +%45 artis Ford'un Avrupa ticari arac liderligiyle uyumlu.
Piyasa degeri 367B TL | F/K 10.8 | PD/DD 2.35 | FD/FAVOK 8.9 | FD/S 0.56 (25.03.2026)
Bursa otomotiv ihracati 833M$ ile YoY +%32.8, MoM +%41.5 ve mevsimsel ortalamanin %36 uzerinde - cok guclu. Tofas 2025'te 131,666 adet uretim, 47,412 adet ihracat gerceklestirdi. Stellantis Turkiye paylarinin Nisan 2025'te satin alinmasiyla olcek buyudu; K0 hafif ticari arac projesi ihracata katki suruyor. K9 projesi 256M euro yatirimla 2026 3C'de devreye girecek - ihracat kapasitesi 200,000 adede dogru genisleme hedefi. EUR bazli maliyet-arti ihracat kontratlari kur dalgalanmalarina karsi dogal koruma sagliyor.
Piyasa degeri 139B TL | F/K 16.7 | PD/DD 2.32 | FD/FAVOK 17.3 | FD/S 0.52 (25.03.2026)
Manisa E&E ihracati 72M$ ile YoY -%45.2 ve 5Y Subat ortalamasinin (163M$) %56 altinda - ciddi zayiflik. Vestel Beyaz Esya'nin ihracatinin onemli kismi ODM modeliyle Avrupa depolarına gider; TIM il verisi sirket bazli satislari birebir yansitmayabilir. Yine de Manisa bazinda gerilemen belirgin.
Piyasa degeri 11.3B TL | PD/DD 0.31 | FD/FAVOK 11.6 | FD/S 0.42 (25.03.2026)
VESBE ile ayni il x sektor verisini paylasiyor (Manisa E&E -%45.2 YoY). VESTL 2025 faaliyet raporuna gore yurt disi satislar toplam satis gelirlerinin %57'si; bunun %79'u Avrupa, %21'i diger bolgeler. 2025 yilinda 89 milyar TL ihracat gerceklestirdi. Cin kaynakli fiyat baskisi ve Avrupa'daki rekabet ortami FR'de risk olarak isaretleniyor. TIM verisindeki zayiflik bu riskle uyumlu ancak dogrudan gelir etkisi cikarilmamali.
Piyasa degeri 9.6B TL | PD/DD 0.36 | FD/S 0.70 (25.03.2026)
Kocaeli kimyevi ihracati 352M$ ile YoY -%28.1; mevsimsel ortalamaya yakin (+%2.1) ancak gecen yilin yuksek bazindan gerileme. Kordsa'nin Izmit tesisi lastik takviye kumaslari ve kompozit malzeme uretiyor; global operasyonlari (Endonezya, ABD, Brezilya, Tayland, Italya) TIM verisine yansimaz. 2025 3C faaliyet raporuna gore lastik guclendirme segmentinde hacim ve fiyat rekabeti baskisi suruyor (ciro YoY -%19). Endonezya sel felaketinin 9 aylik etkisi 18.6M$. Kratos insaat guclendirme kolu 10M$'a Afyon Cimento'ya devredildi - odak lastik ve kompozite donuyor. Net borc/FAVOK 6.9x (sel haric 4.8x).
Piyasa degeri 11.3B TL | PD/DD 0.65 | FD/FAVOK 16.1 | FD/S 0.82 (25.03.2026)
Bu raporda yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüş ve bilgiler genel nitelikte olup, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler kişinin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Raporda kullanılan veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiş olup bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda herhangi bir garanti verilmemektedir. Yatırım kararlarınızdan doğabilecek her türlü sonuçtan şahsen sorumlu olduğunuzu unutmayınız.