Kredi & Borç Çevirme Sağlığı

Bu sayfa nasıl okunur?
Kredi Hacmi (TCMB Bankacılık Sektörü): Mevduat, kalkınma & yatırım ve katılım bankalarının açtığı toplam nakdi+gayrinakdi kredi stoku. Yurt içi şube + yurt dışı şube ayrımıyla yayınlanır. Borçlu segmentleri (genel yönetim, mali olmayan şirketler, hanehalkı, kamu girişimleri, bankadışı mali kuruluşlar) makro talep dinamiklerinin haritasını çıkarır.
Hanehalkı vs Şirket Kredisi: Hanehalkı kredisi tüketici talebi/konut/otomotiv döngüsünün proxy'sidir; mali olmayan şirket kredisi reel sektör yatırım iştahını yansıtır. Yıllık büyümeleri enflasyondan arındırılmamıştır - reel büyüme için TÜFE'ye göre düzeltme gerekir.
Tahsile Alınan Ticari Senetler: Bankaların müşterileri adına tahsile aldığı ancak henüz tahsil edilmemiş senet bakiyesidir (ay sonu). Reel sektör ödeme zincirinin akıcılık göstergesi; tutar artarken adedin sabit kalması ortalama senet büyüklüğünün artması anlamına gelir (enflasyon etkisi). Tahsil edilemeyen senet stoku büyürse likidite stresi sinyalidir; doğrudan NPL değildir, öncü göstergedir.
Dış Borç Çevirme Oranı: Belirli bir dönemde Türkiye yerleşiklerinin sağladığı yeni dış kredi/tahvil kullanımı, aynı dönemde yapılan geri ödemelere bölünür. >100 → net borçlanma (sermaye girişi devam ediyor); <100 → net deleveraging (yurt dışı borç stoku küçülüyor). Kredi (K1/K2) sadece banka kredilerini, tahvil dahil (K3/K4) eurobond ihracını da kapsar. Bankaların çevirme oranı sıkıştığında likidite stresi ve kur baskısı işaretidir.
Yatırımcı için: Bankacılık hisseleri için kredi büyüme hızı + tahsile senet stoku iki ayrı sinyal verir. Kur duyarlı sektörler (bankalar dahil) için Çevirme Oranı net dış kaynak akışının erken göstergesidir; sıkıştığında Eurobond ihraçlarının zorlaşacağına ve yurt içi faiz baskısının artacağına işaret eder. Krediler ~15 gün, senetler ~20 gün, çevirme oranları ~30 gün gecikme ile yayınlanır - kısa vadeli sinyal değil, trend izleme amacıyla kullanılır.